(Meluruskan Miskonsepsi tentang Screening Syariah di Pasar Modal Indonesia)📖 Suara dari Grup Diskusi Beberapa waktu lalu, dalam sebuah grup diskusi daring, seorang peserta dengan penuh keyakinan menulis: “Saham syariah itu bohong. Kalau syariah, harusnya bebas riba. Tapi nyatanya, emiten masih boleh punya utang 45%. Kalau begitu, apa bedanya dengan konvensional?”Kalimat ini mendapat banyak tanggapan. Ada yang mendukung, ada yang bingung, ada pula yang langsung keluar dari grup karena merasa saham syariah hanya gimmick. Inilah salah satu contoh nyata bagaimana miskonsepsi bisa menyebar, terutama ketika pemahaman hanya berdasarkan potongan informasi, tanpa merujuk pada ulama, fatwa DSN-MUI, maupun pakar pasar modal.Padahal, jika kita mau membuka wawasan lebih luas, batasan utang 45% pada saham syariah bukan berarti “boleh riba,” melainkan bentuk ijtihad fiqih modern untuk menghadirkan instrumen investasi yang mendekati ideal di tengah realitas bisnis global. Mari kita bedah satu per satu.<hr><h2 id="2806830a-fd58-46cc-acf2-ef4767e92bf1" data-toc-id="2806830a-fd58-46cc-acf2-ef4767e92bf1">❗ Potensi Pain: Salah Kaprah yang Sering Muncul</h2><ol><li>Mengira semua utang = riba. Padahal dalam fiqih, ada utang halal (qardh hasan) dan ada utang yang jadi riba jika ditambah bunga.</li><li>Menganggap 45% = bebas riba. Banyak yang tidak tahu bahwa batas 45% bukan asal angka, tapi hasil kajian panjang ulama dan regulator.</li><li>Menyamakan hutang bisnis dengan riba. Tidak semua perusahaan yang punya pinjaman otomatis riba. Ada yang berbasis syariah (tanpa bunga), ada yang berbasis murabahah atau akad syariah lain.</li><li>Mengira semua emiten syariah masih gunakan riba. Faktanya, banyak emiten syariah sudah mulai shifting ke pembiayaan syariah, meski belum 100% karena keterbatasan ekosistem.</li></ol><hr><h2 id="c2aa50c8-060b-47b7-bcac-f5a198f590b6" data-toc-id="c2aa50c8-060b-47b7-bcac-f5a198f590b6">✅ Penjelasan: Meluruskan Miskonsepsi</h2><h3 id="1cfda290-4629-4ba6-80c6-ace194b034d6" data-toc-id="1cfda290-4629-4ba6-80c6-ace194b034d6">1. Apa Arti Batas Utang 45%?</h3>Dalam fatwa DSN-MUI No. 80/DSN-MUI/III/2011, saham syariah ditentukan salah satunya dari rasio total utang berbasis bunga dibanding total aset maksimal 45%.Artinya: perusahaan boleh punya utang, tapi tidak boleh didominasi oleh pinjaman berbunga. Jika proporsinya lebih dari 45%, otomatis keluar dari daftar efek syariah.Ini bentuk penyaringan (screening), bukan pembenaran riba. Tujuannya agar umat Islam bisa berinvestasi di perusahaan yang relatif lebih bersih dari riba dibanding perusahaan lain.<hr><h3 id="e2f50398-d212-4555-aa6b-e6919c48ea6b" data-toc-id="e2f50398-d212-4555-aa6b-e6919c48ea6b">2. Apakah Semua Utang adalah Riba?</h3>Tidak. Dalam Islam, utang halal jika:<ul><li>Tidak ada tambahan (bunga).</li><li>Tidak ada syarat yang merugikan salah satu pihak.</li></ul>Contoh: Anda pinjam Rp1 juta ke sahabat dan kembalikan Rp1 juta, itu bukan riba. Yang jadi riba adalah ketika ada tambahan wajib, misalnya pinjam Rp1 juta, wajib kembali Rp1,1 juta.<hr><h3 id="084ef769-e29c-4211-917c-9339d9d29a6b" data-toc-id="084ef769-e29c-4211-917c-9339d9d29a6b">3. Apakah Utang Bisnis Sudah Pasti Riba?</h3>Tidak selalu. Banyak perusahaan kini menggunakan pembiayaan syariah:<ul><li>Murabahah (jual beli dengan margin).</li><li>Ijarah (sewa).</li><li>Musyarakah / Mudharabah (bagi hasil).</li></ul>Namun, kita tidak bisa menutup mata bahwa sebagian besar perusahaan masih hidup di ekosistem perbankan konvensional. Karena itu, DSN-MUI menetapkan batas toleransi.<hr><h3 id="20c66f27-bd23-4c19-8e54-a48541bc8082" data-toc-id="20c66f27-bd23-4c19-8e54-a48541bc8082">4. Kenapa MUI Memberikan Batas 45%?</h3>Ada beberapa pertimbangan:<ul><li>Fiqih Realitas (Fiqh al-Waqi’). Dalam kondisi global saat ini, hampir mustahil menemukan perusahaan besar yang 100% tanpa pinjaman berbunga. Jika dipaksa 0%, maka praktis tidak ada perusahaan yang bisa masuk daftar syariah.</li><li>Kaedah fiqih: “Ma la yudraku kulluh, la yutraku kulluh.” Artinya: sesuatu yang tidak bisa dicapai seluruhnya, jangan ditinggalkan seluruhnya. Lebih baik mengambil yang lebih bersih (relatif syariah), daripada tidak ada sama sekali.</li><li>Kesepakatan Internasional. Angka 45% selaras dengan standar AAOIFI (Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions) yang juga digunakan di banyak negara.</li><li>Mendorong Perubahan Bertahap. Dengan adanya batasan, emiten terdorong untuk menurunkan porsi utang ribanya agar tetap masuk indeks syariah.</li></ul><hr><h3 id="27f097c2-935f-439a-b5b6-5452b37e64c5" data-toc-id="27f097c2-935f-439a-b5b6-5452b37e64c5">5. Fakta: Apakah Emiten Syariah Masih Pakai Riba?</h3>Jawabannya: sebagian iya, tapi dalam batas yang diatur.📌 Data dari Daftar Efek Syariah (DES) yang diterbitkan OJK setiap Mei dan November menunjukkan:<ul><li>Emiten syariah boleh punya utang, tapi maksimal 45% dari total aset.</li><li>Mayoritas emiten syariah tetap menjaga rasio di bawah 30%.</li><li>Ada pula perusahaan yang hampir bebas utang berbunga, terutama emiten sektor consumer goods atau energi berbasis syariah.</li></ul>Jadi, tidak semua emiten syariah menggunakan utang riba. Dan bagi yang masih menggunakan, porsi ribanya jauh lebih kecil dibanding emiten non-syariah.<hr><h2 id="6ade0fbf-4f22-4af1-b8c7-28d6d8cb5438" data-toc-id="6ade0fbf-4f22-4af1-b8c7-28d6d8cb5438">🎯 Action Plan: Agar Tidak Terjebak Persepsi</h2><ol><li>Belajar dari Guru/Ahli. Jangan ambil kesimpulan hanya dari obrolan grup. Cari penjelasan dari ustadz, ulama, atau pakar pasar modal syariah. Bisa juga dengan bergabung dalam komunitas <a target="" rel="noopener noreferrer" href="https://app.uliveacademy.id/call-wecd">Ylive Academy</a></li><li>Baca Daftar Efek Syariah OJK. Ini dokumen resmi yang bisa diakses publik dua kali setahun.</li><li>Catat &amp; Evaluasi. Jika Anda berinvestasi di saham syariah, catat perusahaan apa yang dipilih, lalu cek laporan keuangannya.</li><li>Fokus pada Edukasi, Bukan Emosi. Alih-alih mengeluh “syariah setengah-setengah,” lebih baik belajar bagaimana langkah bertahap menuju pasar modal yang lebih bersih.</li></ol><hr><h2 id="c6a7698a-5b03-4d31-a78e-6d9d6a1df7ed" data-toc-id="c6a7698a-5b03-4d31-a78e-6d9d6a1df7ed">⚖️ Disclaimer</h2>Saham syariah bukan berarti 100% steril dari sistem riba global. Tapi ia adalah ijtihad ulama untuk menyediakan alternatif halal yang relatif lebih bersih bagi umat Islam. Keputusan tetap ada di tangan investor: mau memilih yang lebih bersih, atau kembali pada instrumen yang jelas-jelas tidak syariah.<hr>✨ Penutup Menyimpulkan bahwa “saham syariah itu tidak syariah” hanya karena ada batas 45% adalah bentuk simplifikasi berlebihan. Faktanya, batas ini dibuat dengan kajian panjang, mengacu pada standar internasional, dan bertujuan memberi ruang bagi umat Islam untuk tetap bisa berinvestasi tanpa harus keluar dari pasar keuangan modern.📌 Ingat: Islam tidak melarang kaya. Islam melarang zalim. Maka jangan biarkan miskonsepsi membatasi langkah Anda. Teruslah belajar, tabayyun, dan jangan ragu meminta bimbingan dari guru atau mentor agar langkah finansial Anda tetap halal, sehat, dan terarah.

Kadang suat informasi bisa jadi bermanfaat, jika kita benar-benar mencoba memahami. Sudah paham kah anda?

“Saham Syariah Itu Tidak Syariah? Buktinya Ada Batas Utang 45%?”

❗ Potensi Pain: Salah Kaprah yang Sering Muncul

5. Fakta: Apakah Emiten Syariah Masih Pakai Riba?

🎯 Action Plan: Agar Tidak Terjebak Persepsi

Learn how to grow and scale your online course business using our online course platform. EzyCourse blog is designed to teach you how to create and sell online courses.

“Saham Syariah Itu Tidak Syariah? Buktinya Ada Batas Utang 45%?”

“Saham Syariah Itu Tidak Syariah? Buktinya Ada Batas Utang 45%?”

Related Posts

Saham Syariah dan Toleransi Riba: Edukasi, Tantangan, dan Harapan

Memilah Berita Sensasional dengan Pikiran Kritis

Kunci Bangkit Finansial

Denial Finansial: Kenapa Kita Sering Menolak Kebenaran yang Pahit?

Menjadi Serendah-rendahnya Koruptor